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从近三个季度央行货币决策委员会例行会议的决策表述看，货币政策似有“边际收紧”的趋势。事实上，我们从1-5月的货币的供应走势亦能够看出些许迹象。1-3月，新增社融8.18万亿，较去年同期多增3.32万亿，占去年全年新增社融的42.47%，而4-5月仅新增2.78万亿，仅较去年同期多增600亿元。这种明显的下滑，除了“额度”和融资需求等方面的限制外，还反映出央行关于货币供应态度的微小转变。

据时事社9月18日报道，中国战斗机和轰炸机等在东海和日本海等上空频繁活动，日本防卫省认为有必要加强持续监视体制。2019财年概算要求中已列出组织改编相关经费。报道称，警戒航空队在静冈县滨松基地部署了军机，探测从地面雷达死角和低空侵入的飞机。青森县三泽基地和冲绳县那霸基地还部署了E-2C预警机。

风险提示：政策扰动、药品质量问题。食品饮料范劲松、龚小乐：茅台直营之路再踏一步，提前打款锁定三季度业绩-20190922作为行业的龙头公司贵州茅台，备受资本市场的关注。茅台本周公布电商招标结果，天猫和苏宁易购入围，将以1499元的价格销售茅台酒。电商体系的重新梳理有双重意义，一方面体现了茅台改革以及直营的成效，进一步完善公司的治理结构，让产业链利润回流；另一方面也体现了公司强化管理的举措，鼓励消费并挤压投机倒把的空间，利于茅台品牌更好的传播。

“中国今年的减税降费规模是空前的。在世界上、我国财政史上，以前都没有这么大规模。”刘昆表示，数据显示，今年1-7月全国累计新增减税降费1.34万亿元，其中新增减税1.17万亿。分行业看，制造业新增减税3648亿，占31%，是受益最大的行业；分经济类型看，民营经济新增减税7450亿元，占63%，受益最明显。

■本报记者贾丽昔日受市场热捧的苹果，正在为促进新款手机的销售而努力，不遗余力地推各种促销活动。继在日本为运营商提供补贴促使运营商以三折销售iPhoneXR之后，近日苹果又在美国官网上推出新的促销优惠活动，用户可以折价换新：用旧iPhone7Plus换购iPhoneXR的方式购买这款新机，价格也会更优惠。

消费端，目前下游消费无较大亮点，但需注意下半年政策面的利多影响，官方政策面托底预期犹存总体而言，2019年铜价受宏观面的扰动加大，需要警惕全球宏观扰动对铜价的影响，预计2019下半年铜价下探至44000-45000元/吨将受到较强支撑，上方压力区域在50000-51000元/吨区域，下半年宽幅震荡为主，震荡区间在45000-51000元/吨。建议下游产业客户关注铜价回调至45000元/吨区域附近的买入机会，待铜价反弹至50000-51000元/吨区间可考虑逢高抛空。